"Роснефть", ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК увеличат выплату дивидендов за 2012г., а Газпром снизит

В России завершился сезон годовых собраний акционеров, на которых утверждалась выплата дивидендов по итогам 2012г. Основным ориентиром для дивидендных выплат в нефтегазовом секторе стало распоряжение правительства РФ, согласно которому госкомпании должны направлять на эти цели не менее 25% чистой прибыли по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ).

При этом ряд компаний рассчитывают дивиденды исходя из консолидированной прибыли по международным стандартам (МСФО), значение которой может быть существенно большим. Если по общему объему дивидендов лидируют государственные компании Газпром и "Роснефть", то по доле выплат в прибыли есть компании, опережающие их. По сравнению с уровнем предыдущего года увеличат размер дивидендов такие крупнейшие компании, как "Роснефть", ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, "Газпром нефть" и "Татнефть". При этом Газпром и "Башнефть" их снизят, а ТНК-BP Холдинг и вовсе решил отказаться от них.

Газпром заплатит по российским стандартам Акционеры Газпрома утвердили предложенный ранее правлением и советом директоров уровень дивидендов за 2012г. в 5,99 руб. на акцию (всего более 140 млрд руб.). Изначально, когда такую рекомендацию вынесло правление газового концерна, уровень дивидендов стал для акционеров неприятным сюрпризом: он оказался не только на треть меньше прошлогодних выплат (8,97 руб./акция, всего около 212 млрд руб.), но и не совпал с уровнем дивидендов, о котором Газпром заявлял на Дне инвестора в феврале 2013г. - 7-8 руб. на акцию.

Весной 2013г. в СМИ циркулировали слухи о том, что дивиденды Газпрома могут все-таки быть увеличены до 25% от прибыли по международным стандартам или до 35% прибыли по РСБУ, но в итоге роста так и не произошло. Более того, за день до собрания акционеров стало известно, что Газпром снизил и предполагаемый уровень дивидендов по итогам следующего, 2013г. - с озвученных ранее 8-9 руб. на акцию до 6-8 руб. Ситуация может измениться по итогам 2014г. - к этому времени менеджмент концерна обещает переход на выплату дивидендов исходя из прибыли по МСФО.

Как отмечает аналитик Газпромбанка Иван Хромушин, дивидендная доходность по акциям Газпрома на дату утверждения решения о выплатах за 2012г. составила 5,5%. По его словам, в случае если по итогам 2013г. выплаты также будут сохраняться исходя из прибыли по РСБУ, вероятно, их сохранение на уровне 2012г. или даже увеличение. Однако уровень дивидендов будет в значительной мере зависеть от объема ретроактивных платежей по результатам 2013г., предупреждает эксперт.

Новый курс РН-Холдинга Более предсказуемым оказался уровень дивидендов "Роснефти": компания неоднократно заявляла, что будет выплачивать их из расчета 25% чистой прибыли по МСФО, как в итоге и оказалось. В результате акционеры утвердили выплаты в 8,05 руб. на акцию (всего 85,3 млрд руб.), что на 6,9% превысило уровень предыдущего года. Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", это предполагает дивидендную доходность в 3,7% за 2012г. При этом эксперты считают, что в случае если компания получит от правительства требование платить более 25% прибыли по МСФО (информация о такой возможности появлялась в СМИ), она его выполнит. Тем не менее, это решение еще не утверждено, что не так просто, учитывая лоббистские возможности компании, указывают в "ВТБ Капитале".

Между тем при стабильности дивидендных выплат самой "Роснефти" настоящий скандал разразился с одним из ее дочерних предприятий - ТНК-BP Холдингом (входит в состав ТНК-BP, которую "Роснефть" приобрела в марте 2013г.; на собрании акционеров он был переименован в РН-Холдинг). По итогам 2012г. холдинг отказался от дивидендов, хотя прежде был щедрым на выплаты (за 2011г. холдинг направил 153,82 млрд руб. на выплату дивидендов из 243,912 млрд руб. прибыли по РСБУ). Такое решение вызвало негативную реакцию миноритариев холдинга. В дальнейшем глава "Роснефти" Игорь Сечин пообещал выплачивать миноритариям такой же уровень дивидендов, как и акционерам "Роснефти". Однако в "Роснефти" отмечали, что "корпоративные стандарты компании могут быть распространены на ТНК-ВР Холдинг только с момента закрытия сделки по покупке "Роснефтью" ТНК-ВР 21 марта 2013г.".

ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК добавили за полугодие ЛУКОЙЛ в 2013г. увеличит выплаты дивидендов на 20% - до 90 руб./акция (всего около 80 млрд руб.), из которых 40 руб. уже были выплачены по итогам I полугодия 2013г., а остальные 50 руб. будут доначислены по итогам II полугодия. В целом дивиденды составят 23% от чистой прибыли группы "ЛУКОЙЛ" за год. Таким образом, ЛУКОЙЛ не достиг ориентира в 25% от консолидированной прибыли, установленного для "Роснефти", однако в среднесрочной перспективе ЛУКОЙЛ планирует увеличить дивиденды до 30% чистой прибыли.

НОВАТЭК также по итогам 2012г. выплачивает дивиденды двумя "порциями": по 3 руб./акция по итогам I полугодия и еще 3,86 руб. - по результатам всего года. Таким образом, дивидендные выплаты за 2012г. (всего 6,86 руб./акция) вырастут по сравнению с показателем 2011г. на 14,3%, общий объем составит около 20 млрд руб. При этом доля выплат от годовой прибыли по МСФО у НОВАТЭКа выше, чем у других компаний, - около 30%.

К такой же, как у "Роснефти", планке выплаты дивидендов в 25% от прибыли по МСФО пришла "Газпром нефть". Эта компания по итогам 2012г. нарастит выплаты почти на треть - до 9,3 руб./акция. Всего на дивиденды будет направлено 44,09 млрд руб. При этом в 2013г. компания планирует впервые выплатить промежуточные дивиденды - по итогам 6 или 9 месяцев.

"Башнефть" учла потребности в развитии Среди других крупных компаний, которые показали значительное изменение размера дивидендов, можно отметить "Башнефть", выплаты которой по итогам 2012г. снизятся примерно в четыре раза - до 24 руб./акция (всего будет выплачено 5,3 млрд руб. против более чем 20 млрд руб. по итогам 2011г.). Общий размер выплат составляет всего около 10% от годовой прибыли компании по МСФО. Глава совета директоров компании Феликс Евтушенков в связи с этим отмечал, что "политика "Башнефти" в области выплаты дивидендов основывается на принципе рационального распределения прибыли с учетом как интересов акционеров, так и потребностей компании в развитии". Он указал, что совет директоров в октябре 2013г. рассмотрит вопрос выплаты промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев 2013г.

Большие выплаты своим акционерам по итогам 2012г. осуществит "Татнефть". Ее дивиденды вырастут на 21,5% - до 8,6 руб./акция, общая сумма составит 30% чистой прибыли, или около 20 млрд руб.

QUOTE